Доброго субботнего утра!
Вчерашнее происшествие в Магните заставило меня сегодня с утра написать небольшой комментарий.


( Читать дальше )

Конечно с точки зрения мани менеджмента решение Магнита попридержать кэш в условиях 16% ключа правильное. Единственное что конечно обмануло ожидания — это отраженный в рсбу профит, который дал неверную подсказку и сбил с толку.

Хотя конечно надо понимать что и ситуация со временем меняется. Ведь в декабре (когда отражали прибыль) ожидания по ставке были гораздо оптимистичнее чем сейчас.

А сейчас уже даже Сбербанку понятно что ставка вниз не пойдёт до конца года.
Так что совет директоров вполне мог учесть изменившуюся конъюнктуру
Всех с пятницей👍

На бирже торгуется преф Красного Котельщика.

Производят большие нагревательные котлы для АЭС и ТЭЦ.

Завод живой, бизнес живой, градообразующее предприятие Таганрога.

Мажоритарий “мёртвый”.

В 2012 году поменялся собственник, компанией стали владеть “Силовые Машины” Алексея Мордашова. 

До 2013 года стабильно платили 10% чистой прибыли РСБУ на привилегированные акции. 

Объем выплат был смехотворным — на пике, суммарный объем годовых выплат по префам достигал 38 млн рублей (2008 год), по обыкновенным акциям дивиденды вообще никогда не платились.

( Читать дальше )

Вот Вуш правильно сделал что отказался от дивов, я бы на их месте тоже капитал поэкономил👍

И на месте евротранса я бы тем более не платил.
И Газпром естественно в текущих условиях тоже платить не должен

 
(видео годичной давности)

👉Редом, который всех волнует, сейчас на рассмотрении у кипрского регулятора, подали запрос в конце прошлого года, ждут ответ
👉Дивполитика 50% от прибыли такая же
👉После переезда будут рассматривать вопрос о том, платить ли пропущенные дивиденды, но вопрос нерешенный
👉Часть кэша направили на погашение долга
👉В целом ориентируются на рентабельность EBITDA 20-25% с текущих 19%. Связано это будет с повышением эффективности и синергией НМЖК.
👉В 2023 году были эффекты высокой базы. Например обычно продают урожай сах.свеклы в конце года, а в 2023 его продали и в начале года и в конце.
👉CAPEX можно ожидать на уровне прошлого года. CAPEX идет в техническое переоснащение, техника подорожала.
👉Рост операционных расходов 4кв 2023 и 1 кв 2024 связан с консолидацией НМЖК.
👉От заморозков пострадало 2% урожая. От наводнений — нисколько.
👉По мясу снижение объемов из-за АЧС.
👉В Приморье мясной завод имеет потенциал роста производства +30%, но смысла нет, пока Китай не дал разрешение на импорт.
👉Себестоимость в НМЖК подросла из-за роста цен на пальмовое масло
👉Себестоимость в сахаре подросла из-за роста цен на закупочную сах.свеклу (половину закупают под производство)
_
👉Сейчас EV/EBITDA ~ 5
👉Ориентир оценки это EV/EBITDA = 7-8, как торгуются аналогичные компании на развивающихся рынках

Эфир был тут: https://www.youtube.com/live/kA7rUkPID4c
Спасибо Русагро за общение!!

ДЗРД в коем-то веке выплатила дивиденды в прошлом году, аж 321,73 руб на акцию всех типов.
Только в сообщении о выплате компания написала:

То есть выплаты осуществились только по 20% от общего числа обыкновенных акций и по 46% от общего числа числа префов.
Почему такой низкий коэффициент выплат?

При этом кворум ГОСА на котором принимались решения о выплате был 80%

Допустим у нас есть акция «Смартлаб».

Акции стоят 110 руб сейчас и совет директоров смартлаба уже давно объявил дивиденд 100 руб на акцию (то есть это всем известно). Отсечка по этому дивиденду будет через месяц-два.

Также мы прогнозируем, что дивиденд по итогам 2024 года составит 2 руб на акцию.

Согласитесь, что как-то странно будет написать:

❌Дивдоходность 2023 = 100/110 = 91%, дивдоходность 2024 = 2/110 = 1,8%

Как минимум правильно на мой взгляд писать:

✅Дивдоходность 2023 = 91%, а за 14 месяцев доходность составит (100+2)/110 =  92,7%

✅Ну или вычесть ближайший дивиденд из цены и написать: дивдоходность 2024 = 2/10 = 20% (за вычетом ближайшего дивиденда из цены).

Как вы думаете, как правильно писать, чтобы читателю было точно понятно, какую доху он получит?

Более конкретный кейс — это Сургут-п.

Там сейчас 12 руб дива в префе. Акции стоят 67.
Если мы прогнозируем див 2024 6,5 руб то ДД (2024)= 9,7%
НО корректно ли так писать? 
Вычтя див 12 из цены получим ДД = 11,8%, что во-первых выглядит существенно интереснее, а во-вторых, более правдоподобно.