НЛМК

Металлурги вернулись к выплатам дивидендов. Совдир НЛМК вслед за Северсталью и ММК рекомендовал выплату чуть выше ожиданий, дивдоходность ~10-11%. Но все ли в порядке с бизнесом у компании, какие риски нужно учитывать и стоит ли покупать акции сталелитейщика в 2024 году, рассказали в статье.

Новолипецкий металлургический комбинат — ведущий международный производитель высококачественной металлопродукции с вертикально интегрированной бизнес-моделью. Компания входит в ТОП-20 мировых сталелитейщиков, одна из крупнейших в России, с долей отечественного рынка 21%. Производит более 18 млн тонн стали в год.

Финансовые показатели за 2023 год

• Выручка: ₽933.4 млрд, +4%(г/г)
• EBITDA: ₽273.3 млрд, +12(г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 29%
• Чистая прибыль: ₽209.3 млрд, +26%(г/г)
• Чистый долг: -₽112.4 млрд, против ₽41.4 млрд годом ранее

Результаты в части выручки и EBITDA вышли скромные. Однако маржинальность по EBITDA осталась на среднеисторическом уровне. Капзатраты в прошлом году составили ₽80 млрд. На счетах у НЛМК образовался кэш в размере ₽204.6 млрд, +63%(г/г). Чистый долг стал отрицательным. В целом отчетность подтверждает устойчивое финансовое состояние Группы.

В апреле 2024 года российские металлурги снизили выпуск стали на 7,5% по сравнению с апрелем 2023 года, достигнув отметки в 6,1 миллиона тонн, согласно данным Корпорации «Чермет». Параллельно снизился и выпуск готового проката, на 5%, составив 5,4 миллиона тонн, в то время как объем выпуска труб увеличился на 5% до 1,1 миллиона тонн.

За первые четыре месяца 2024 года общий объем выплавленной стали в России сократился на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 24,4 миллиона тонн. Выпуск готового проката снизился на 2%, а труб на 3%.

Системное снижение объемов выплавки стали началось в первом квартале 2024 года, когда объемы производства уменьшились на 2% по сравнению с прошлым годом, составив 18,3 миллиона тонн. Это связано с ростом ключевой ставки ЦБ, ослабившим закупочную активность в строительстве.

Тем не менее, прогнозируется рост потребления стали в России в соответствии с динамикой ВВП, который по оценкам ЦБ может составить 2,5–3,5% к концу 2024 года. Ожидается, что спрос на сталь возрастет за счет реализации инфраструктурных проектов и увеличения ее потребления в строительстве и промышленности.

В конце прошлого года я сформулировал план по инвестиционному портфелю, который включал в себя доли акций, облигаций, недвижки и депозитов. Но план на то и план, чтобы его менять. Поэтому приходится переобуваться на лету и вносить заплатки. Итак, у меня есть новая тактика, которой я придерживаюсь.

Как вы знаете (а если не знаете, то знайте же), я исключил из своего портфеля акции Газпрома. Ещё немного ранее я его переносил из первой корзины акций во вторую. Теперь на его месте образовалась пустота, которую нужно заполнить. Представляю обновлённый целевой состав портфеля.

Акции — 40% в биржевом портфеле

У меня в портфеле в основном дивидендные акции из Индекса Мосбиржи.

• Лукойл, Новатэк, Совкомбанк, Роснефть и Сбер — по 10% портфеля акций (по 4% от биржевого портфеля).
• Татнефть, Северсталь↑, Магнит, Газпром нефть и Яндекс — по 5% портфеля акций (по 2% от биржевого портфеля).
• ФосАгро, НЛМК↑, Алроса, Ростелеком, Интер РАО — по 3% портфеля акций (по 1,2% от биржевого портфеля).

Начало тренда на рост цен большинства стройматериалов положил март с подготовкой к весеннему сезону. Следующей точкой стал май, когда большинство строителей, которые не запаслись необходимыми товарами заранее, будут скупать их оптом. По мнению специалистов, представителей крупных сетей ретейлеров и девелоперов, стоит ожидать общей прибавки стоимости на строительные материалы в диапазоне 15-20%, в зависимости от сегмента. Традиционным уже для отечественного рынка можно назвать подорожание металла — оно прогнозируется в среднем на 20%. Рынок строительных материалов очень разнообразный.

Есть позиции, которые необходимы совершенно всем его участникам, а есть специализированные. Тем не менее стоимость материалов может меняться в зависимости от различных факторов: роста ключевой ставки, курса валют, принятия новых законов и даже сезонности. Традиционно осенью и зимой цены на многие товары ниже, потому что сезон строительства заканчивается, а производителям и магазинам надо распродать продукцию. В 2023 году многоквартирные проекты и индивидуальное жилищное строительство (ИЖС) демонтировали рост.

На этой неделе
5 акций 
из листа наблюдения
обновили локальные (с 01 01 2023)
максимумы
Башнефть пр
Сургут об
Сургут пр
НЛМК
СевСталь
Объективно растущие тренды !

Все эти акции держу в портфелях.

Считаю, что 
по дневным растут акции

AGRO
OZON
Yandex
iПозитив
ИнтерРАО
СевСталь
НЛМК
Магнит
Мосбиржа
Ренессанс
Лукойл
Башнефть об. пр
Сургут об, пр
Сбер об пр
Уралсиб

С уважением,
Олег

Андрей Белоусов уйдет из правительства. На пост первого вице-премьера вместо него предложен Денис Мантуров, но экономический блок, который курировал Белоусов, планируется передать отвечающему за энергетику Александру Новаку

Сообщает РБК

Сектор, который был самым хайповым в 2021 году, затем также быстро, на глазах инвесторов, превратился из кареты в тыкву в 2022 году. По итогам 2023 в целом по отрасли можно сделать вывод: переориентация на внутренний рынок завершена и практически без ущерба для маржинальности. А раз так, значит можно вернутся к выплатам дивидендов, за что собственно этот сектор и любят. Именно это и произошло в начале этого года. Так есть ли ещё «сок» в этом секторе? Каких дивидендов ожидать по итогам 2024? И кто из «большой тройки» металлургов вызывает наибольший интерес?


Конъюнктура рынка

Начну с того, что более 80% потребления стали в России, приходится на строительство и инфраструктуру. Поэтому логично взглянуть на количество вводимого в эксплуатацию жилья на территории РФ (данные пока без учёта ЛНР и ДНР). Те, кто читал отчёт Самолёта, уже смекнули, что тут рекорд. Но нас больше интересует будущее, прогнозы на ближайшие годы будут пересмотрены, после ужесточения льготной ипотеки. При этом положительное влияние должен оказать рост региональной застройки.