В пятницу один из лидеров транспортного сектора — Совкомфлот, представил финансовую отчетность по МСФО за I квартал 2024 года. В преддверии публикации отчета акции компании существенно теряли в цене, инвесторы опасались слабых результатов, а также отмены годовых дивидендов. Однако всё обошлось, а теперь давайте по порядку.

Ключевые показатели I квартала 2024 года:

🔵Выручка: $545,8 млн (-12,9% г/г)
🔵EBITDA: $334 млн (-26,2% г/г)
🔵Операционная прибыль: $222,7 млн (-36,6% г/г)
🔵Чистая прибыль: $216 млн (-24,4% г/г)

В отчетном периоде компания показала падение по всем ключевым показателям год к году, однако важно учитывать один момент, выручка Совкомфлота номинирована в валюте. Таким образом, из-за курсовых разниц компания наоборот продемонстрировала рост по всем финансовым показателям в рублевом эквиваленте. Учитывая введение новых санкций со стороны недружественных стран можно сказать, что результаты вышли вполне неплохими. Флот компании обеспечен долгосрочными контрактами на высоком уровне, да и рыночная конъюнктура остается довольно благоприятной.

Один из ведущих цифровых игроков на страховом рынке России — Ренессанс Страхование, представил отчет по МСФО за I квартал 2024 года. Компания находится в публичном покрытии нашего канала и поэтому переходим к традиционному тщательному разбору результатов:

🟣Общая сумма брутто подписанных страховых премий: 33,3 млрд руб (+39,1% г/г)
🟣Чистая прибыль: 2,5 млрд руб (+7,6% г/г)
🟣Инвестиционный портфель: 191 млрд руб (+5% с начала года)

Ренессанс сильно начал 2024 год, а результаты по премиям даже сумели превзойти ожидания менеджмента. Хорошие показатели свидетельствуют о том, что страховой рынок продолжает уверенный рост на фоне потребительской активности. При этом нужно отдать должное и менеджменту Ренессанса, активное управление которого позволило увеличить инвестиционный портфель компании на 5% с начала года.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

Совсем недавно я опубликовал инвестиционную идею в Совкомбанке, а на прошлой неделе банк выпустил отчетность по МСФО за I квартал 2024 года. Взглянем на ключевые показатели:

🔵Чистый процентный доход: 35,6 млрд руб (+11,4% г/г)
🔵Чистый комиссионный доход: 5,4 млрд руб (-14,4% г/г)
🔵Чистая прибыль: 25 млрд руб (+11% г/г)

Важно отметить, что финансовая отчетность за I квартал включает в себя консолидацию «Хоум банка». Таким образом, в отчетном периоде розничный кредитный портфель Совкомбанка показал рост на 32%, а чистая прибыль выросла на 11%. При этом рентабельность капитала (ROE) в I квартале составила 35%.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Подробнее о результатах

— Акционерный капитал Банка вырос на 14% с начала года и составил 301 млрд рублей.

Крупнейший вертикальный агрохолдинг России и лидер по производству сахара, свиноводства, растениеводства и масложировому бизнесу, представил финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 года. Взглянем на ключевые показатели:

⚫️Выручка: 68,3 млрд руб (+44% г/г)
⚫️Скорр. EBITDA: 7,3 млрд руб (+2% г/г)
⚫️Чистая прибыль: 1,7 млрд руб (-68% г/г)
⚫️Отношение чистый долг/EBITDA: 1,1x

Квартальные результаты получились противоречивыми, с одной стороны позитив по выручке, а с другой, существенное ухудшение по показателю чистой прибыли, а также EBITDA. Подробнее об этом в следующем блоке.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

Подробнее о результатах

— Чистая выручка компании выросла на 44%, а основной вклад в результат внес Сахарный и Масложировой сегменты, а также консолидация НМЖК, которая привнесла 14,5 млрд рублей. Отдельно по сегментам:

В рабочую субботу в нашем фокусе девелопер Самолет. Компания является лидером строительной отрасли РФ и ведущим разработчиком ИТ-решений в недвижимости. Вчера Самолет представил отчетность по итогам 2023 года, а также поделился операционными показателями за I квартал 2024 года. Забегая наперед стоит сказать, что результаты получились сильными, а инвестиционная идея продолжает жить. Перейдем к ключевым показателям:

Результаты за 2023 год:

🔵Выручка: 256,1 млрд руб (+49% г/г)
🔵Валовая прибыль: 88,9 млрд руб (+71% г/г)
🔵EBITDA: 72,1 млрд руб (+76% г/г)
🔵Чистая прибыль: 26,1 млрд руб (+71% г/г)

Самолету удалось достичь отличных результатов в отчетном периоде, которые обусловлены расширением земельного банка, как путем приобретения земельных участков, так и посредством проведения M&A сделки по покупке ГК МИЦ. Компания планирует и в дальнейшем работать над расширением земельного банка, сокращать объём долговой нагрузки и в то же время, не снижать темпы роста бизнеса.

Что касается операционных результатов за I квартал 2024, то они получились следующими:

На этой неделе, одна из самых эффективных в мире горно-металлургических компаний Северсталь, представила финансовые результаты за I квартал 2024 года по МСФО. Традиционно переходим к обзору ключевых финансовых показателей:

🔵Выручка: 188,7 млрд руб (+20% г/г)
🔵EBITDA: 65,3 млрд руб (+25% г/г)
🔵Свободный денежный поток (FCF): 33,2 млрд руб (+33% г/г)
🔵Чистый долг/EBITDA: -0,87х

Отмечу хороший прирост по показателю выручки, который обусловлен ростом средних цен реализации и улучшением продуктовой структуры продаж на фоне роста доли продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС). Показатель EBITDA вырос следом за выручкой, а также благодаря увеличению загрузки мощностей. Радует и результат по свободному денежному потоку, который продемонстрировал существенный рост за счёт увеличения показателя EBITDA. Резюмируя итоги I квартала можно сказать, что Северсталь позитивно начинает 2024 год и, что самое главное, возвращается к ежеквартальным дивидендным выплатам.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

Ozon продолжает демонстрировать впечатляющие результаты. Пару недель назад компания представила отчетность за 2023 год, а на торгах в прошлую пятницу преодолели планку в 4000 рублей. Давайте разбираться:

Результаты за IV квартал 2023 г

🔵Выручка: 127,9 млрд руб (+53% г/г)
🔵Скорректированная EBITDA: 87 млн руб (3 933 млн годом ранее)
🔵Чистый убыток: 18,2 млрд руб (-11,2 млрд годом ранее)
🔵Чистый поток денежных средств от операционной деятельности: 53,5 млрд руб (рост в 6,3 раза г/г)

Резюмируя результаты, можно сказать, что компания продолжает демонстрировать высокие темпы роста бизнеса. Важно отметить, что OZON показал рост от высокой базы 2021-2022 годов и не планирует останавливаться на достигнутом.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

В рамках традиционной рубрики разбора отчетов компаний, переходим к финансовым результатам одного из лидеров IT-сегмента Софтлайну, который на прошлой неделе также поделился итоговой отчетностью по МСФО за 2023 год:

🔴Оборот: 91,5 млдр руб (+29% г/г)
🔴Выручка: 73,2 млрд руб (+30% г/г)
🔴Валовая прибыль: 23,6 млрд руб (+92% г/г)
🔴Скорр. EBITDA: 4,5 млрд руб (+74% г/г)

В отчетном году компания продемонстрировала существенный рост в выручке по всем ключевым сегментам бизнеса, при этом также важно отметить падение по чистой прибыли до 3,1 млрд рублей, против 6,5 млрд за 2022 год и увеличение долговой нагрузки. Противоречиво, однако давайте разберемся..

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

📌 Подробнее о результатах

Начнем с противоречивого, а именно чистой прибыли, которая по итогам года упала до 3,1 млрд рублей.

Позавчера один из лидеров российского IT-рынка и ведущий производитель инфраструктурного программного обеспечения Астра, представила финансовые результаты по МСФО за 2023 год. Взглянем на ключевые показатели:

⚫️Отгрузки: 11,2 млрд руб (+75% г/г)
⚫️Выручка: 9,5 млрд руб (+77% г/г)
⚫️EBITDA: 4,1 млрд руб (+44% г/г)
⚫️Чистая прибыль: 3,6 млрд руб (+18% г/г)

Как и ожидалось, Астра порадовала инвесторов отличными результатами. Имеем рост по всем ключевым показателям и также околонулевую долговую нагрузку, однако в то же время констатируем замедление темпов роста выручки.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

📌 Подробнее о результатах

Астре удалось существенно нарастить отгрузки и продемонстрировать рекордный результат в 11,2 млрд рублей за счёт активной экспансии бизнеса и развития продуктового предложения.

В рамках традиционной рубрики обзоров годовых отчетов компаний, переходим к ВУШ ХОЛДИНГ, который также недавно представил итоговые финансовые результаты по МСФО за 2023 год:

🔴Выручка кикшеринга: 10,7 млрд р (+68% г/г)
🔴EBITDA кикшеринга: 4,5 млрд р (+38% г/г)
🔴Рентабельность EBITDA кикшеринга: 42%
🔴Чистая прибыль: 1,9 млрд р (830 млн руб. годом ранее)
🔴Чистый долг: 8,5 млрд р
🔴Чистый долг/EBITDA: 1,9х.

Результаты компании получились ожидаемо сильными. Бизнес развивается стремительными темпами, и что самое главное — сохраняет высокую маржинальность.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

📌 Подробнее о результатах

ВУШ продемонстрировал отличные результаты по выручке, которые получились за счёт увеличения количества поездок до 103,5 млн шт. (рост в 1,86 раз). Общее количество «средств индивидуальной мобильности» составило около 150 тыс. шт. (рост в 1,83 раза), и что самое важное, количество локаций присутствия сервиса возросло с 40 до 55.