Финансовые показатели Сбербанка

• Чистая прибыль Сбербанка за 2024 год = 115,1 млрд руб. 

Прибыль находится на уровне ноября и декабря 2023 года, в последние месяцы она стабильна. При этом, если мы сравним прибыль за январь с январями прошлым лет, то увидим, что сейчас прибыль выше (2022 и 2023 года начинали слабее).

На прибыль снова повлиял высокий уровень резервов и переоценка кредитов по справедливой стоимости — расходы по статье составили 65,5 млрд руб., в 3 раза больше, чем в январе 2023 года. 

 
• Чистые процентные доходы Сбера за январь 2024 года = 211,7 млрд руб. (чуть меньше, чем в октябре-декабре, но и рабочих дней в январе меньше)

 • Чистые комиссионные доходы Сбера за январь 2024 года = 48,7 млрд руб. (есть снижение, в декабре было 80,4 млрд руб., ранее около 60 млрд руб., надо последить)

 Отмечу, что операционные расходы вернулись к нормальному значению (после 99,7 млрд руб. в декабре, когда платили премии) к 60,3 млрд руб. в январе. 

🔥 Прибыль банковского сектора за 2023 год составила месяцев составила 3,3 трлн рублей

 При этом в декабре произошло значительное снижение показателей



📊 Прибыль банков по месяцам 2023 года, в млрд руб.

январь – 258 

февраль – 293 

март – 330 

апрель – 224 

май – 273

июнь – 314 

июль – 327 

август – 354

сентябрь – 296

октябрь – 256

ноябрь – 268

декабрь — 64

 На мой взгляд, декабрь непоказательный, временно растут расходы, потому что банки выплачивают премии сотрудникам (по отчету Сбера это очень хорошо заметно, 100 млрд руб. операционных расходов в декабре при среднем значении за предыдущие 11 месяцев = 67,5 млрд руб.). 

 Вот как объясняет снижение прибыли ЦБ в отчете: 

 💬 «На снижение финансового результата повлиял рост отчислений в резервы (240 млрд руб. в декабре по сравнению с 133 млрд руб. в ноябре), в основном из-за признания потерь по старым проблемным корпоративным кредитам и прочим требованиям. Также на прибыль повлиял традиционный для конца года рост операционных расходов (352 млрд руб., +38%), в том числе из-за выплат премий и высоких расходов на рекламу».

Финансовые показатели Сбера по РСБУ за 2023 год

✔️ Чистые процентные доходы за год = 2 333,7 млрд руб. (+36,6% год к году)

✔️ Чистые комиссионные доходы за год = 716 млрд руб. (+16,6% год к году)

✔️ Прибыль Сбера за год по РСБУ = 1 493 млрд руб.

✔️❌ Прибыль Сбера за декабрь = 115,6 млрд руб.

Вот прибыль Сбера в предыдущие месяцы 2023 года (в млрд руб.):

январь – 110,1

февраль – 114,9

март – 125,3

апрель – 120,7

май – 118,1

июнь – 138,8

июль – 130,4

август – 140,9

сентябрь – 130,2

октябрь – 132,9

ноябрь – 115,4

Прибыль в декабре – на уровне ноября, и это хуже средних значений Сбера по этому году.

❓ Почему прибыль Сбера в декабре ниже среднегодового уровня?

• Чистый процентный доход в декабре = 223,5 млрд руб. (в ноябре = 224,2 млрд руб., в октябре = 214,9 млрд руб.), снижения процентных расходов нет

🔥 Прибыль банковского сектора за 11 месяцев составила 3,2 трлн рублей

 Что будет в следующем году? 

📊 Прибыль банков по месяцам 2023 года, в млрд руб.

 январь – 258 

февраль – 293 

март – 330 

апрель – 224 

май – 273

июнь – 314 

июль – 327 

август – 354

сентябрь – 296

октябрь – 256

ноябрь – 268

 Банки заработали за 11 месяцев 3 193 млрд руб. Мой прогноз по году был 3,1-3,2 трлн, а будет, около 3,4 трлн руб. Напомню, что предыдущий рекорд был в 2021 году, тогда банки заработали 2 363 млрд руб. за год. 

 Да, снижение прибыли в октябре-ноябре есть, при этом она все еще высокая. При 250 млрд руб. чистой прибыли за месяц — за 2024 год банки получат 3 трлн руб. прибыли, при 270 млрд руб. — 3,24 трлн руб. Цифры, которые мы видим, меня вполне устраивают. 

 ❗️ Вопреки мнениям некоторых участников рынка, я считаю, что следующий год для банков будет сопоставимым с текущим. Возможный риск — удержание высокой процентной ставки достаточно долго на высоком уровне и замедление темпов кредитования, как следствие, возможное снижение процентных доходов. В первую очередь, у небольших банков.

📉 Сбер отчитался по российским стандартам за ноябрь, и акции пошли вниз

 Разбираемся в причинах

 ✔️ Прибыль Сбера за 11 месяцев по РСБУ= 1 378 млрд руб.

 ✔️❌ Прибыль Сбера за ноябрь = 115,4 млрд руб. 

 ✔️ Рентабельность капитала (прибыль / собственный капитал) = 25%



Для понимания – прибыль по РСБУ Сбера в предыдущие месяцы 2023 года (в млрд руб.): 

 январь – 110,1

февраль – 114,9

март – 125,3

апрель – 120,7

май – 118,1

июнь – 138,8

июль – 130,4

август – 140,9

сентябрь – 130,2

октябрь – 132,9

 То есть ноябрь – хуже средних значений Сбера по этому году, в июне-октябре банк зарабатывал в среднем N млрд руб. за месяц 134,6 млрд руб., сейчас цифры меньше на 19 млрд руб.

 ❓ Почему прибыль Сбера снизилась?

 Чистый процентный доход в ноябре = 224,2 млрд руб. (в октябре = 214,9 млрд руб., мы видим рост)

Чистый комиссионный доход в ноябре =60,4 млрд руб. (в октябре = 60,5 млрд руб., показатели аналогичные)

📈 Сбер отчитался по российским стандартам за октябрь 

Все очень хорошо

✔️ Прибыль Сбера за 10 месяцев по РСБУ= 1 262 млрд руб.

✔️ Прибыль Сбера за октябрь = 132,9 млрд руб. 

✔️ Рентабельность капитала (прибыль / собственный капитал) = 25,3%

Для понимания – прибыль по РСБУ Сбера в предыдущие месяцы 2023 года (в млрд руб.): 

январь – 110,1

февраль – 114,9

март – 125,3

апрель – 120,7

май – 118,1

июнь – 138,8

июль – 130,4

август – 140,9

сентябрь – 130,2

❗️То есть октябрь – 3-й лучший месяц этого года после августа и июня.

Консенсус-взгляд на Сбер и банковский сектор в целом подразумевал, что высокая ключевая ставка снизит прибыли банков. По ВТБ это заметно, а вот Сбер продолжает делать деньги так же, как и раньше. 

💬Г. Греф 7 ноября намекнул, что Сбер ждет рекордных показателей и в следующем году: 

«Год, скорее всего, действительно будет самым успешным за весь период, и для нас мы ожидаем рекордной прибыли, и для банковского сектора тоже.

💸Сбер отчитался по международным стандартам

 Результаты — ТОП.

Прибыль Сбера по МСФО за 9 месяцев = 1,15 трлн руб. (напомню, по РСБУ было 1,13 трлн руб.)

Рентабельность капитала = 26,2% (это очень хорошо). Банк повышает прогноз по рентабельности капитала по году до 24% (прибыль от капитала).

Сбер с высокой вероятностью получит 1,5 трлн прибыли в 2023 году. Дивиденды, которые банк выплатит в следующем мае, составят 33 руб. на акцию (при выплате 50% прибыли), все еще 12,5% доходности. 

Я сохраняю цель по Сбербанку – 315 руб., ставил при потенциальной прибыли в 1 350 млрд руб., но пока не меняю. Важно посмотреть, как изменится прибыль в 2024 году в связи с высокими ставками.

Всех инвесторов Сбера поздравляю с отличным отчетом! 👍

Подпишитесь на мой канал в телеграме, чтобы читать больше обзоров российским компаний: 
t.me/Vlad_pro_dengi 

🔥 Прибыль банковского сектора за 9 месяцев составила 2,7 трлн рублей

Замедления (практически) нет

📊 Прибыль банков по месяцам 2023 года, в млрд руб.

январь – 258 

февраль – 293 

март – 330 

апрель – 224 

май – 273

июнь – 314 

июль – 327 

август – 354

сентябрь – 296 (!) — средний доход сектора с января по август за месяц = 296,4 млрд руб., мы видим, что высокая ставка пока не повлияла на доходы банков (если сравнивать их со средними за 8 месяцев), посмотрим, как будет дальше; месяц к месяцу есть снижение, но август был рекордным за всю историю по кредитованию.

Банки заработали за 9 месяцев 2 669 млрд руб. Сохраняю прогноз — 3,1-3,2 трлн руб. прибыли по итогам года (напомню, что предыдущий рекорд был в 2021 году, тогда банки заработали 2 363 млрд руб. за год). 



📈 Мои актуальные идеи в банковском секторе: 

🏦Сбербанк – оценка «Держать» (свежий обзор компании: t.me/Vlad_pro_dengi/521)

🖥 Сегодня вышли интересные новости по банковскому сектору России

Министр финансов А. Силуанов отвечал на вопросы о повышении налогообложения в стране. Он сказал, что windfall-tax (налог на сверхдоходы компаний) брать еще раз не планируют, НДФЛ также останется прежним на следующий бюджетный цикл (т.е. 2024-2026 гг.).

Но главное все же было сказано про банки. Вот что сказал А. Силуанов про сверхдоходы банковского сектора в этом году: 

🗣️ Что касается больших сверхдоходов банков, это тоже потребует ключевых изменений базового налогообложения — налога на прибыль. А мы говорили, что налог на прибыль, НДФЛ, НДС не задействуем в рассмотрении бюджета трехлетку на предстоящий период. Поэтому мы большие сверхдоходы, как вы правильно заметили, у банков, в первую очередь, у Сбербанка, можем забрать через повышенные дивиденды,которые банки заплатят нам в следующем году.



Сбер отправляет на дивиденды не менее 50% чистой прибыли. Мы с вами уже считали, что при прибыли в 1,5 трлн руб. Сбер выплатит 33 руб. на 1 акцию дивидендами, что составляет 12,3%. 

💸 Высокая ставка Сберу не помеха

По крайней мере пока.

Сбер заработал 130,2 млрд руб. чистой прибыли по РСБУ за сентябрь. За 9 месяцев прибыль банка составила 1,13 трлн руб.



Банк сохраняет высокую рентабельность капитала – более 25% ROE. 

Сбер, скорее всего, получит прибыль по итогам года около 1,5 трлн руб. При такой прибыли дивиденды составят 33,2 руб. на 1 акцию или 12,5% доходности к текущим ценам. 

Моя цель по Сбербанку – 315 руб., я ее ставил при потенциальной прибыли в 1 350 млрд руб., но пока не меняю. Уже говорил и повторю, что при прибыли в 1 500 млрд руб. справедливая цена выше, но у меня нет уверенности, что при потенциально высокой ключевой ставке в 2024 году Сбер повторит текущие результаты. 

Хорошая новость по Сберу, всех, кто держит, поздравляю! 👍

Друзья, в моем ТГ-канале уже более 50 разборов российских компаний, переходите, вбивайте в поиск ту компанию, что есть у вас в портфеле, и читайте свежий обзор. Получить доступ можно по ссылке: t.me/Vlad_pro_dengi